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“新债王”冈拉克:美大选前经济衰退

发表时间:2019-08-10 13:44  

DoubleLine Capital 执行长、被称为“新债王”的冈拉克 指出,美国未来几个月陷入衰退的可能性又增加了。

冈拉克在今年6 月时,将未来12 个月美国经济衰退的机率,由50% 升至65%,而本周他表示,明年总统大选前,经济衰退的可能性已达75%。

冈拉克表示,最值得参考的指标是殖利率曲线,现在看起来“和2007 年很相似”,长短天期债券殖利率已经倒挂,之后可能曲线会变得陡峭,但这不一定是个好征兆。

他指出,倒挂是一个警告,但是一旦它开始由倒挂变陡,标示着进入紧急状态。因为联准会已经意识到他们落后于曲线,市场也知道,而且每个人都知道美联储要继续降息。

针对投资方向,冈拉克表示,随着负利率债券供应量迅速膨胀,黄金有进一步上行的空间。

冈拉克认为,全球股市在2018 年1 月26 日达到顶峰,虽然一些指数在之后又创新高,但并不是普遍的现象。

他表示,纽约证券交易所综合指数、道琼交通运输指数,都没有再创高点。全球股市的普遍现象是,自2018 年中期开始下滑,年底大幅下修,这是熊市的开始。而全球经济数据也在2018 年1 月来到顶峰,此后就没有那幺强劲的数据。

冈拉克指出,今年4月到5月之后,随着负利率债券规模由10兆美元增至15兆美元,黄金价格已经上涨20%。这很易于理解,黄金即使利率为0,也比这些债券的利率更高。

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